石油和石化

    处于景气高位。趋势预测：石油业景气维持高位，石化业景气度下降。关注要点：油价和石化产品价格变化。

    煤炭

    目前正处于周期的顶部区域，面临着景气下滑的风险。趋势预测：价格呈现出高位震荡的态势，预测今年3月份之后会出现一定的回落，但是不会暴跌。预计今年全年平均价格比去年下降3%。关注要点：行业层面关注3月份之后的价格回落。公司层面关注1、国阳新能收购；2、西山煤电收购；3、兰花科创大宁矿投产。

    有色金属

    总体处景气高峰。锌、金：景气上涨中期；铜、氧化铝：景气上涨晚期；锡、镍：景气下降期；电解铝业：景气复苏初期。趋势预测：有色：总体高位震荡。锌、金：短期震荡，中期看好；铜、氧化铝：高位震荡或下滑。锡、镍：震荡下行。电解铝业：持续复苏。关注要点：1、各种金属供求基本面的动态。2、期货市场的库存、仓单及其变化。3、国际大型金属研究机构的最新报告动态。4、突发事件，如供给中断、期货市场波动影响等。

    钢铁

    行业位于景气周期底部。2006年国内钢铁产能同比预计增长15%，较2005年下降9个百分点，行业供需形势有所好转。但集中度过低仍是困扰行业的最大问题。行业反转时点取决于国内钢铁行业并购整合的进度。趋势预测：钢铁产能整合进度超出预期。国内钢企一季度业绩将明显下滑，但中报业绩将出现回升。预计下半年冷轧板价格仍会受到新产能释放的困扰，并购和行业整合政策的推出可能将在2006年底前催生行业底部。关注要点：1、近期将推出的抑制钢铁产能过剩的政策。2、宝钢与八一钢铁、武钢与昆钢的并购整合。3、年报和一季报公布，如股价下跌，大型钢铁蓝筹股的建仓机会会到来。4、权证到期带来的投资机会（如6月份的武钢权证）。

    电力设备

    1、电站设备的景气度受发改委调控，不明确。2、输变电及二次设备受电网建设热潮影响，景气度高。趋势预测：电站设备行业维持中性。市场同步输变电及二次设备受原材料降价、电网建设等影响，好于大市，行业指数走势强于大盘。关注要点：1、关注电力设备原材料硅钢片、铜、铝的市场价格变化。2、关注国内电力供需矛盾变化情况。3、关注特高压电网的建设进度。4、关注外资入股和行业结构调整。

    工程机械

    发展环境与国家宏观经济、基础建设的投资力度、国家经济政策等高度相关。由于宏观调控的影响，机械行业2005年未能取得较好收益。趋势预测：2006年上半年，整个机械行业将处于缓慢回升阶段，业绩有望得到小幅提高。关注要点：1、“十一五”计划期间，要支持国民经济的快速与持续性发展，必须配备与之相应的基础设施，能源供应设施和通讯设施等等，这些发展均离不开机械设备的支持。2、“新农村建设”。国家加大新农村建设的投入力度，修路，建房，造桥均是对机械设备行业的利好。3、机械行业并购题材显著，外国战略投资将择机而入。

    航空行业

    从行业基本面看，预计2006年行业供需趋于平衡，大量购买飞机对2007、2008年行业供给造成压力。航空公司看点集中在人民币升值和国际油价下跌带来的投资机会。趋势预测：预计2006年行业客座率水平略有提升；竞争将导致2006年行业票价水平继续下降。在目前国际油价背景下，国内航空煤油价格下调可能性较小，如国内航空煤油维持在目前每吨5220元，则2006年国内市场航空煤油价格比2005年增长10%。关注要点：机场收费政策推出时间及内容；航油价格改革的时间和推出的内容。

    港口、航运和高速公路

    行业增速放缓，无论集装箱吞吐量、公路车流量业绩、大宗物资的运输量都呈现出增速放缓的趋势。趋势预测：未来6个月这种趋势依然会持续。关注要点：外贸进出口增速；铁矿石价格谈判；国内沿海运价价格谈判；各地区集装箱码头投放进程；各高速公路公司车流量状况；计重收费实施状况。

    乘用车

    乘用车尤其是轿车仍快速增长，行业利润恢复性增长，2005年四季度和2006年一季度高速增长。趋势预测：乘用车快速增长，商用车恢复性增长，价格相对稳定，行业利润恢复性增长。关注要点：汽车消费税改革对小排量车需求的促进作用及相关企业能否受益。

    纺织业

    纺织服装景气度降低，产能进一步过剩。趋势预测：由于去年下半年企业抢关出口，今年一季度出口形势良好，预期从二季度起行业景气度迅速下降。鉴于中欧、中美纺织品谈判完成，已确定了2008年前的游戏规则，原材料的高价运行和配额招标将促使行业集中度增强。关注要点：人民币升值、固定资产投资的惯性及南亚、东南亚纺织业崛起速度对我国纺织服装业的影响。