借贷融资还是战略投资？

    我们是温州的一家皮鞋企业，自从2000年开始聘请形象代言人，投入广告，市场渐渐的有了一些起色，2003年营业收入做到了1.6亿元。进入2003年以来，整个皮鞋行业的竞争规则开始改变，原先的批发为主的销售模式逐渐被以专卖为主的品牌模式所取代，没有一流的终端形象，品牌似乎难以推行。由于我们错过了改良终端的契机，迟至今日才正式下定决心，所以我们发现如果想要达到我们03年的那种市场排名和影响力，必须至少拥有800家以上的专卖店、专柜。而我们经过调查之后了解到，代理商普遍不愿意在这方面投入，除非我们与代理商联合投资。我们经过测算后发现，包括改良专卖、品牌投入、广告投放在内，我们2007年度需要投入5000万以上才够，而我们本身并没有这么多的现金储备。这个时候，摆在我们面前的只有两条路，要么是进行借贷，要么是出售股份引进投资者。需要说明的是，我们办厂以来，从来没有向银行和任何人借贷过一分钱，都是我们自给自足，现在一下子出现这么大的资金缺口，我们是放弃，还是融资借贷，或是引进战略投资。我们最担心的是，如果处理不慎，我们的公司有可能就变成其它人的了？

    专家解答：

    “钱不够用”是所有中小型企业的一个通病，企业规模小又想要迅速做大，可以说是百废待举，到处都需要用钱，无论是更新设备、加盖厂房，还是投入市场、投放广告，哪一个都是需要“烧钱”的。受到中国长期以来计划经济的影响，再加上意识形态上受自力根生、自给自足的经久灌输，大多数中国人并不习惯于市场经济的种种融资手段，对于西方企业惯行的银行借贷、基金私募、战略融资、公开上市等手段，中国企业大都较为陌生，也较为恐惧。碰到需要大手笔投入时，很多中国企业在把握不定之后，往往选择了放弃，当然也就放弃了各种各样的崛起机会。案例中企业所反映的担心，同时存在于大多数中国中小型企业身上，它们担心借钱借多了，万一到时还不上，最后有可能演变成出让企业股份，令自己一辈子的努力都将化为乌有。这种担心其实大可不必，只要企业能够科学评估市场机遇，评估借贷风险，致力于提升资本的运作水平，在风险控制的范围内借贷适当资本，获得投资回报后再分期偿还，既可解决企业的资金需求缺口，又可抓住市场契机，当然也可以保住企业的自主权。

    其实，中国的中小企业最擅长的那种自给自足的资本筹措模式是一种低水平、落后的融资方式，应该被时代所淘汰了，并不值得过多的称道，甚至可以说它已经成为制约中小型企业快速成长的根本要素。企业要向前发展，就一定会面临资本不足的情况，也就不可避免的要向外界融资。只不过每个企业在不同的阶段，都有自己特定的融资手段。只要科学评估风险，正确运用融资手段，融资将会为企业的腾飞提供根本动力。

    自给自足是企业创业之初的最佳融资手段。创业之初，一切都在未知之数，赢利模式不明，赢利前景不清，没有战略投资会光顾，银行和私人资本也会敬而远之，只有依靠几个创业元老对自己、对合作伙伴、对即将进入的行业的信心和决心才能凑够第一笔启动资金，依靠这笔微薄的资金，企业开始了正式运营，也正是依靠这笔微不足道的启运资金，大多数企业开始了原始资本的积累，为日后的事业腾飞垫定基础。

    借贷则是企业发展阶段的理想融资手段。企业经过一段时间运营之后，有了一定的市场和品牌影响，也有了一定的商业保障。这个时候，企业的摊子也做大了，要用钱的地方也多了，单纯的依靠企业的经营收益和企业元老的“私房钱”肯定是远远不够的，企业每向上升一个台阶，就意味着要在短期内投入比竞争对手更多的资本和资源，以压倒性的优势才可能获得成功，这一切，都需要企业在短期内能够筹措足够的资金。借贷是这个阶段理想的融资手段。向银行借贷需要足够的资产做抵押，解决不了企业较大的资金缺口。在银行借贷之余，还要善于获得私募资本的借贷。只有通过多渠道、多手段的资本借贷，才能够筹措到足够的资金以供市场需要。

    上市、战略投资等融资手段大多数中小型企业暂时还用不上。对于消费品、生活用品等传统产业，只有当企业接近或达到行业垄断的市场地位，才会获得上市的机会，才会有战略投资者会看得上眼。此外，除了经营业绩上的要求，要获得上市和战略投资机会，还必须进行适当的企业包装和推广，令企业长期处于行业的热点前沿，成为舆论的行业标榜，成为行业的典型代表，以较高频次的曝光率来获得战略投资者的垂青，获得上市推荐和上市融资的机会。