福布斯封面透露玄机：胡润女首富张茵再夺冠。今年福布斯中国富豪榜榜单上前5大富豪都受益于在中国股票市场上的上市行动。

    看到这篇报道，想起另一位正处争议漩涡的富豪———严介和。作为去年胡润百富榜的榜眼，今年以来，南京市中院已至少三次查封了太平洋建设集团创始人严介和名下的房产。最后一次的查封期限从2006年9月20日至2008年9月19日。而今年早些时候，建设部、发改委等四部委联合下发了《关于严禁政府投资项目使用带资承包方式进行建设的通知》，则从大气候上宣告了其债务危机的提前到来。

    如果把这些年胡润榜、福布斯榜的微妙变化，放在更大的宏观视野中，我们可以看出：房地产仍是最多中国富豪从事的行业，但其比例已从2004年的45%下降至2005年的28%（胡润榜）。而大量江浙企业的新上榜则让制造业富豪在今年人数激增。网络经济的再度兴起让IT和传媒成为第三大热门行业，居民消费能力的不断上升也使得零售业成为富翁的摇篮。得益于中国政府对民间金融管制的放松，目前已有26位民营企业家开始试水金融。

    虽同是上榜富豪，但这些富豪基本可分为几大阵营———一类是IT、零售业等竞争比较充分的领域，主要从事实业的“实业型富豪”；另一类属于垄断领域的权贵富豪———去年房地产富豪依旧笑傲江湖，依靠跑马圈地不断掘金；最后一类开始进入金融业“以钱生钱”，可归纳为“资本型富豪”。

    严介和不仅拥有金钱资本，更拥有广泛的人脉资本，否则，要想进入相对管制较严的领域，成为国内非公有制企业中唯一拥有国家公路、市政和水利工程三个总承包一级资质以及多项一级资质的民营企业是不可能的。

    资本运作越来越成为富豪们的流行游戏。继唐氏兄弟的德隆系从榜上消失之后，又一个资本玩家顾雏军也从“观澜湖2005胡润百富榜”上陨落，成为了过度扩张的牺牲品。可以说，对于许多上榜的资本型富豪，人们的担心就是“其兴也勃、其亡也速”，担心某些富豪盲目扩张、经营不善，更担心某些富豪通过不正当的资本投机途径一夜暴富，从而迷信这样的途径可以一直维持下去，结果一旦编织的庞大人际网络和资本交易网络出现破裂，就会兵败如山倒。

    “资本型富豪”集市场投机与“半官商”身份于一体，前者尚可说是市场恩赐，后者则颇具特色。“中国资本型富豪模式”大多不同于以长线投资见长的巴菲特，似乎有些像制造东南亚金融危机的美国金融投机大鳄索罗斯。其实“资本型富豪”与索罗斯有本质区别的是，索罗斯身后有庞大的财团基金，基本按照市场资本流动规律办事；而类似严介和这样的资本玩家，虽然号称拥有A股市场四家上市公司，但资金来源基本来自银行借贷，就像一个脚底踩着薄冰的跳舞者。而他所涉及的投资领域，恰恰需要与某些地方政府、职能部门有扯不断理还乱的利益关系。一旦出现资金断裂或政策环境变更，就可能引发整体崩盘。

    一些关官商身份的“资本型富豪”在胡润榜占据过分显要的位置，未必是一件好事。我们应该深入探究依靠“资本运作”一夜发迹的“资本型富豪”的内在逻辑。