股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元；累计债券总额不超过公司净资产额的百分之四十；企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不得超过银行同期存款利率的40%；债券发行额度不得超过项目总投资的20%；国务院规定的其他条件。

　　(2)首旅股份发行10亿元企业债券案例

　　我们作为首旅股份的财务额问，为首旅股份策划了1o亿元企业债券的融资安排，目前已经通过了国家发改委的审批，入团2003年企业债券发行额度。预计明年1、2月份发行，这是单一旅游企业首次取得企业债发行额度。本次债券发行额度10亿元人民币，期限10年。利率初步确定在4.6%左右，(在发行前还会根据市场利率调整)，发行后将争取在交易所挂牌上市，该项目从策划到预计发行时间，运作过程不超过1年。与公开发行股票相比快捷得多。

　　通过发行企业债券融资，可以一次性取得较大规模的发展资金，较长的偿还期限有助于企业债务结构的优化，由于直接面向公众筹资，省去了银行的中间环节?利率明显低于银行贷款，同时具有良好的企业形象宣传作用．对于大型企业集团来说，是非常好的融资方式。由于目前国家发改委在单一企业发债额度上有较高的内部控制条件，因此，对于小企业来说，此种融资方式并不适用．

　　4．信托融资

　　所谓信托。是指委托人基于对受托人的信任．将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义。这受益人的利益或者特定目的。进行管理或者处分的行为。自《信托法》颁布。特别是2002年6月《信托投资公司资金信托管理暂行办法》颁布以来．在短短一年多的时间里，信托产品的发行铺天盖地而来?政策的放开，极大地催生了金融产品的创新，为企业带来了更加丰富的融资方式。

　　信托融资属于私募性质的融资，受上述《管理办法》的限制，信托公司在开展资金信托业务时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份，每份合同金额不得低于人民币5万元，因而在通常情况下，单次的融资规模会受到一定限制。由于信托融资在利率制定、担保方式、贷款期限等多方面具有相当高的灵活性，因而是小企业扩张中最佳的融资选择。

　　当前，随着国内旅游业的蓬勃发展，发展经济型酒店连锁正成为“兵家必争之地”。经济型酒店由于简化了部分服务设施，因而具有投资小，见效快的特点。同时，经济型酒店对品牌依赖程度相对较低，这就使得中、小企业与大型酒店集团占在同一起跑线上，谁能取得足够的资金支持，谁就能在今后的“跑马圈地”中占先机，因而，信托融资对于中小企业来说是不容忽视的融资途径。

　　四、酒店企业的现金管理

　　从酒店业企业的财务流程上可以看出，酒店业企业在经营中会产生大量现金的持绩流入，而现金的支出则相对集中，如利息的支付、装修支出等。由此就产生了现金使用上的时间差，如何使用单的资金发挥最大效益．提高企业整体的盈利水平，现金的管理就显得至关重要。事实上，一个酒店的价值应当体现在三个方面；经营收益、长期的资产增值潜力和现金管理的价值。但国内大多数酒店企业在现金管理方面几乎处于空白。一些大型酒店集团甚至尚未将下属企业的现金进行统一的管理。由此，酒店业的价值难以得到最大程度的发挥。

　　现金管理工具

　　由于现金管理对风险控制和发现能力有较高要求．因此现金管理工具主要选择风险低、流通性高的短期有价证券，如国债、商务票据、银行定期存单、政府短期债券．企业债券等。目前企业可以通过金融机构投资的现金管理工具有：国债回购、短期拆借和政府短期债券等。国债回购交易是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为。国债回购分交易所和银行间两个市场，银行间交易市场仅限于银行和有资格的非银行金融机构参与，交易所市场则允许机构投资者通过在证券公司开立法人账户的方式参与。短期拆借是指在银行间拆借市场?参与交易的金融机构、有资格的非银行金融机构间进行的信用交易行为，由于国债回购，短期拆借受市场资金供需的直接影响，波动较大，企业如能适时进行资金的拆借，将获得比银行存款利息更高的收益。