3、股权分置改革之后，关注股价、维护股价将成为上市公司财务管理的重要内容。对于全流通的上市公司而言，股价反映了投资者对上市公司的信心以及未来盈利预期；对于控股股东而言，股价反映了所控制的资产价值，成为有效保障控股权稳定性的主要工具之一；对于公司管理层而言，股价高低反映公司投融资决策以及日常管理中资源配置和运用的效率，并影响未来的融资成本。而在影响股价的各种宏观、微观因素中，包括利润在内的多种财务管理指标将是重要的影响因素。由于传统财务管理中对于股价的关注度较低，这将成为股改后上市公司财务管理的新课题。
4、股权分置改革之后，未来现金流量等财务指标将成为资产估值的重要标准。资产定价功能是资本市场的基本功能，是有效进行存量资源优化配置的基础。股权分置的状况使得资本市场丧失了资产估值功能，或缺乏科学有效的估值标准。而股改完成后，企业价值表现为企业未来的收益以及与相应的风险报酬率作为贴现率而计算的现值，即未来现金净流量的现值。由此将导致资产估值的核心理念发生变革，将从注重“帐面”过渡到注重“市场”、从注重“历史”过渡到注重“未来”。“净资产”这样的财务概念将从估值的核心指标中逐渐淡出，资产盈利能力、未来现金流量等将成为资产估值的重要标准。
5、股权分置改革之后，利用有效的资本运作配置资源也将成为财务管理的重要工作。消除股权分置以后，全流通上市公司的股价更接近企业本身的盈利能力、发展潜力，从而能更真实地反映资产价值；同时，股票的全流通使得控股权转移变得更加市场化、简单化。这些都将极大地激活兼并、收购和控制权争夺市场，为企业通过资本运作配置资源、最大限度发挥协同效益提供了前所未有的广阔平台。而兼并、收购和控制权市场的活跃必然产生各种金融工具、理财产品的不断创新。有效运用财务工具、创新金融工具进行各种资本运作、理财活动将成为股改后上市公司财务管理的重要工作内容。
6、股权分置改革之后，财务管理系统中将重新构建投资风险收益的评价体系。许多企业拥有上市公司的非流通股权，股改前无论长期股权投资核算采用成本法还是权益法，该投资都处于相对静止状态，投资价值变动较小。而股改完成后，该部分投资价值时时刻刻都处于变化之中，这就要求财务管理人员实行动态管理，充分考虑二级市场风险因素，建立股权投资的风险预警控制系统；密切监控被投资上市公司的动向，认真分析其经营现状及未来趋势，注重内在投资价值，建立起新型的投资风险与收益评价体系。
7、股权分置改革之后，财务管理的政策选择、管理模式将进一步与国际趋同。股改后，外资获准以战略投资者的名义进入二级市场，这意味着证券市场对外开放增加了新的渠道。而与证券市场股权分置改革相呼应的是，财政部于2006年2月发布了涵盖各类企业各项经济业务的新企业会计准则体系，将于2007年1月1日起率先在上市公司中执行。这次会计准则改革，本质上是一次中国会计准则与国际会计准则的趋同，对比新准则与国际会计准则，虽然在个别方面还存在一些细小的差异，但一致的程度相当高。这将有效地保障国际投资者的顺利进入、保障了中国资本市场对外开放格局的进一步扩展。
股改后财务管理
可能出现的新问题
在股权分置时代，上市公司为了满足上市、再融资、保牌等目的，在控股股东控制下虚假财务信息披露案例频繁出现。而在股改完成后，财务信息披露与透明度却可能面临更加严峻的挑战，虚假信息披露的动机可能更加强烈，相关行为可能更加难以制约。
首先，股改后各类股东利益诉求逐渐趋同，都主要通过股价成长实现；控股权的稳定、管理层业绩考核也将在客观上要求维持一定的股价价位，这将使得股改后虚假信息披露的动机可能更加强烈。
其次，股权分置改革可能导致上市公司股权结构与公司治理结构的变革，并可能从“一股独大”逐渐演变成股权高度分散化、“内部人控制”的公司治理模式，相对于较稳定的控股股东而言，频繁变动的管理层将使得虚假信息披露的行为更加难以制约。
因此，股权分置改革后，如何向社会提供真实、高透明度的财务信息，不仅是对监管层的考验，也对上市公司财务管理人员的法制意识、职业道德、综合素质提出了更高的要求。
股改后财务管理六项应对措施
1、转变财务管理理念。实现证券市场全流通之后，上市公司财务管理环境发生了深刻的变化，财务管理的目标也转变为实现企业价值最大化，企业各种财务运作都将围绕这个目标进行；财务战略趋向于确保公司长期可持续发展，避免各种短视行为；更多地关注股价变化，不再以牺牲股价的方式来进行财务管理；资产估值从注重“历史”转向注重“未来”，更重视资产盈利能力、未来现金流量；投资评价与管理体系由静态管理逐步转变为动态管理。总而言之，上市公司财务管理各层次各角度的理念、模式都将发生相应转变，以适应全流通的市场新环境。
2、完善财务管理职能。在股权分置时代，上市公司的财务与会计基本合二为一，财务管理附着在会计上，理财职能相对薄弱，没有在整体财务运作中发挥应有的作用。而全流通以后，市场越来越规范，资本运作、并购重组日益活跃，股权质押担保、资产证券化等各类新型理财品种也应运而生，财务管理职能将凸现出前所未有的重要性。因此，上市公司财务管理工作重心也将由传统的会计核算、生产经营分析转向企业理财，并完善融资、投资等各种财务管理职能，优化企业战略，促进企业价值的不断提升。
3、实现财务国际趋同。上市公司股权全流通以后，随着国内证券市场与国际市场的进一步衔接，以及与国际准则极大趋同的新会计准则的实施，上市公司的财务管理工作势必逐渐与国际接轨，这就要求财务管理人员在财务理念、会计政策、财务管理模式、企业理财手段、资产估值标准、财务指标体系等方方面面都准备与国际接轨，以适应全球经济一体化的不可逆转的时代潮流。
4、做好财务管理创新。在全流通时代，上市公司控制权的转移可以直接通过二级市场股份的买卖来完成，购并重组变得越来越简单。作为收购方，如何对兼并重组方案进行成本效益分析？如何评估并购重组的风险收益？而作为被收购方，如何通过股价有效保障反收购从而稳定控股权？这些都向上市公司财务管理提出了新问题。同时，随着资本市场上兼并重组活动的风起云涌，国际进程的不断加速，各种金融创新产品、理财工具、融资投资方式也将日益推陈出新。新形势下，上市公司财务管理人员应积极主动、大胆创新，从容应对陆续出现的新事物新问题。
5、提高财务专业素质。财务管理人员的专业素质直接影响着企业财务管理的水平。证券市场全流通的新环境向上市公司财务管理人员提出了更高的要求。财务管理人员不仅要更新理财观念，重新定位财务职能，扩展各种财务管理技能，更要进一步学习证券、金融、财政、税务、法律等相关知识，拓宽知识覆盖面、完善知识技能结构，夯实专业基础、提高综合素质。全流通的市场环境是对上市公司财务人员的挑战，更是财务人员全面施展才华的良好机遇。
6、加强财务法制意识。由于在全流通时代，财务信息披露与透明度可能将接受更严峻的挑战，这对监管层提出了更高的要求，要求从股权分置时代的全面监管向全流通时代的透明度监管过渡。同时，这也是对上市公司全体财务管理人员的严峻考验，要求更深入地加强企业财务管理的法制意识、职业道德以及社会责任感，以确保向投资者、债权人、政府部门、关联方、公众等社会各界提供真实、准确、完整、高透明度的各类财务信息。
