（记者/叶洁纯 实习生/邓丽琴）品牌集中度低的陶瓷行业，如何通过并购重组实现做大做强？7月18日，在2015年中国陶瓷资本高峰论坛上，专家建议陶瓷行业在开展并购重组时，应采用联邦制的模式，不以获得管理权为目的，注重整合营销产生的协同效应。在当天的论坛上，还同步启动了陶瓷金尊奖的评选活动。

　　“国内陶瓷行业存在小而散的特点。”清华大学五道口金融商学院主任解天骏说道，数据显示，现阶段国内建筑陶瓷前十家企业的产量不足全行业产量的1/8，单一企业占比在2%以下，而国内卫生陶瓷前十家企业的产量占全行业产量还不到1/6。

　　他认为，陶瓷行业小而散的特点，一方面使得这个行业很难引起资本市场的关注；另一方面，该行业如何站上当下合伙人的潮头，通向资本市场同样值得思考。而近年来，包括东鹏陶瓷成功登陆香港主板和欧神诺陶瓷、中窑窑业等陶企在新三板成功挂牌，说明了佛山陶瓷行业积极寻求实业经济与金融的融合。

　　针对陶瓷行业如何开展并购重组上，解天骏给出了自己的建议。

　　他认为，并购重组可以分为3个“版本”。在最原始的并购重组1.0版本中强调的是“购”，即注重的是购买，强调公司控制权的转让，这种方式能够带来并购方绝对的控制权，但往往存在谈判周期长等问题。

　　而被并购重组的2.0版本，解天骏认为，则是以“并”为主，也就是在获得公司控股权的前提下，只对人事、财务进行统一的管理，强调的是整体形象下多品牌合作的战略。“这种方式企业文化的整合难度相对小，合作驱动模式下企业的自主性比较大。”但他表示，并购重组的2.0版本依然强调的是控制权的获得，谈判的难度依然会比较大。

　　为此，解天骏建议，企业可以考虑选择并购重组的3.0版本。“这是‘金融+’的思路，采用联邦制、合伙企业的运营机制。”他表示，具体说来，也就是企业是以整合上市为目的，在财务上获得公司的控股权，不以获得管理权、经营权和品牌所有权为目的，通过整合市场营销产生协同效应，统一金融操作提升议价能力，共同在资本市场获得回报。

　　“这种方式下，企业的整合难度相对较小，独立创新力强，基本没有收购资本的压力。”解天骏进一步解释道，并购重组3.0版本由于聚合效应，集团上市以后市值会提高，股东价值相对于单一的企业来讲会得到大幅度的提升，而且基于联邦制结构的集团下属企业，执行都会经过大家的讨论确定，但在经营权上又能保持企业相对的独立性等好处。