4．经营循环的速度

    循环的速度，也可以说是循环的效率或资金周转速度。它有两种表达方式：一是，一定时期内（比如说一年内）整个循环过程进行了几次；二是，实现一个完整的循环过程需要多长时间。

    循环速度的快慢，对企业赢利水平的影响非常大。在毛利率相同的情况下，资金周转速度越快，赢利水平越高。举例来说，有两个企业，投资规模都是100万元，毛利率均为20%，在一年的时间内，一个企业的经营循环过程完成了一次，则其实现的毛利为20万元；而另一个企业经营循环的过程完成了两次，在不考虑利润再投资的情况下，其实现的毛利为40万元。很明显，后者的赢利水平远远高于前者，企业经营循环的速度与企业的赢利水平是一个正相关的关系。

    当然，也并不是说经营循环的速度越快的企业，其利润就一定越高，企业的赢利水平还要考虑其规模与毛利率的影响。比如一家生产大型电力变压器的企业，从订单下来进行生产到最后资金收回可能要两年的时间，而居民区的一家小超市也许只要两周。那么，是不是我们就不能投资变压器厂而只能投资超市了呢？当然不是这样的。虽然超市的循环过程时间短、速度快，可是变压器的毛利率可能大大高于经营超市，而且两者的投资规模也不可比。500万元一年内周转一次、毛利率30%，与5万元一年内周转6次、毛利率10%相比，很明显，还是前者赚钱。

    因此，在我们的实际经营中，关键是要注意循环速度和投资规模、利润水平等的平衡问题，也就是说，你期望的资金周转速度应该与企业的总体规模和利润率相匹配。在整个循环过程中，速度的快慢可以体现在很多方面，比如存货周转率、应收账款回收等。因此，我们可以通过多个途径来提高我们企业经营循环的速度，提高资金周转的效率，从而提高企业的赢利水平。

    5．经营循环的变现

    对一个企业来说，现金资产的流动性最强。为了满足日常经营的需要，一个企业必须要有足够的现金资产，以应对各种各样的经营需求与变动。现金从何而来，一个重要的来源是初始投资。可是我们也知道，一般来说，作为初始投资而投入企业的现金主要用于购买各种生产资料和设备了，只有很少一部分用于维持日常经营。因此，如果企业持续经营，就必须另外寻找现金资产的来源。而经营利润的变现就是满足企业日常经营现金需求的最稳定、成本最低的来源。

x
    因此，这就要求企业经营循环的最后成果一定是要回收到增值的现金。如果我们没有回笼现金，那么，就算企业账面上有很高的利润，这样的利润表现在哪里？在应收账款上？在存货上？在客户的口袋里？在这种情况下，我们既没有用于日常经营的现金，无法实现经营资金的自给；同时又存在着一种风险，即账面利润变现的风险。

    这是目前很多企业在生产经营时常出现的问题。我们的企业，在刚起步规模较小时，往往因为资金来源不多而非常注重现金的回笼，反而在做大以后，就将资金慢慢在存货、固定资产、投资等环节上沉淀了下来，对资产的流动性和变现能力重视不足，从而使经营循环的结果不是回收更多的现金，导致经常出现账面利润数值很高但是企业却没有资金，甚至陷入严重的财务危机的情况，严重影响了企业的经营和发展。

    （四）企业经营循环与财务管理的结合

    通过上面的分析，我们知道，在企业的经营循环中，企业的经营与财务有着紧密内在的联系，资产的流动性与赢利性是结合在一起的，企业的经营目的是实现赢利，同时经营循环的结果是回收到增值的现金，或者说必须要注重其变现能力，而且在企业的日常经营中还必须保证有足够的现金资产。这样，在企业经营管理中一个很重要的内容就是实现生产经营和财务状况的协调。我们可以通过合理的现金管理、资产管理、应收账款管理等来促使生产经营循环安全顺畅地进行，回收到增值的现金，而这些正是财务管理的重要内容。

    从这个角度来说，企业的生产经营与财务管理实际上是结合在一起的，二者的目标及其实现过程也是统一的。企业经营的目标通常表现为一定的财务指标，而企业财务管理的主要作用是为企业日常经营的顺利进行和未来发展战略的实现提供服务。作为现代企业管理的主要内容之一，企业的财务管理实际就是对现金和其他资产的综合管理，就是把企业资金管理和赢利目的结合在一起。如何更好地实现企业的赢利目标，是我们财务管理最重要的核心点。